Hoje
a previsão do tempo prometeu sol, mas está nublado... a vida parece repleta de
incertezas e se você parar para pensar, na verdade, muitas das decisões que
tomamos no dia a dia são baseadas em intuições ou pressentimentos. Embora busque
sempre tomar decisões da forma mais racional possível, no final das contas
geralmente ocorre aquele sentimento do tipo isso
vai dar certo ou acho que estou fazendo
a coisa errada... Não posso ignorar esse lado misterioso da vida e das
decisões tomadas por nós, reles mortais, por outro lado entendo que basear-se
somente nos sentimentos pode levar alguém a tomar as decisões menos acertadas
na vida. Diante desse fato, deixemos agora o subjetivismo e passemos ao que pode
ser objetivo.
Este
post é o terceiro de uma série que tenta reunir as características típicas de
um grande investidor, baseando-se principalmente nas ideias de Warren Buffet,
expressas no livro O Tao de Warren Buffet
(como aplicar a sabedoria e os princípios de investimento do gênio das finanças
em sua vida).
Até
aqui vimos que um grande investidor deve: ser bom vendedor; ter poder de
decisão; ter humildade; ter estudo; ter um método de análise das ações, dispor
de tempo (ainda que não muito).
Hoje
completaremos a lista falando sobre como Escolher Boas Ações, Observar o Mercado, e ter Paciência.
ESCOLHER BOAS AÇÕES
Penso
que primeiramente é necessário entender o que pode ser uma boa ação na bolsa de
valores. Alexander Elder afirma, em seu livro Trading for a living, que o preço de uma ação tem muito pouco a ver
com a empresa que ela representa. Em outras palavras, o importante seria
analisar as ações em si e seu desempenho no mercado nos últimos dias, semanas,
meses ou anos.
Tenho
que concordar com Elder em alguma medida e não é difícil de entender a sua forma
de pensar, afinal, ele utiliza eminentemente a análise técnica (gráfica).
Assim, para ele pouco importa se a ação é de uma empresa que refina petróleo,
fabrica sandálias, bicicletas ou administra rodovias... importa somente o
estudo dos gráficos e dos volumes de negócios das ações em questão, para descobrir
se vale a pena comprá-las naquele momento.
Por outro lado, temos a compreensão de Warren
Buffett que, como um bom investidor de longo prazo, prefere analisar os
fundamentos da empresa antes de adquirir as ações dela. Assim, Buffett diz que
“se uma empresa vai bem, a ação acabará subindo”¹. No pensamento dele o que importa,
na verdade, são evidências de que ela gera lucros no momento e tem boas perspectivas de continuar
assim nos próximos anos. Encontrando-se uma empresa nessas condições,
pode-se, então, partir para a compra das ações.
Se
pensarmos mais a fundo sobre esta questão, perceberemos que tanto Elder quanto
Buffett têm razão. A escolha de boas ações dependerá do tipo de método de
análise que você tiver escolhido para nortear as suas decisões. Você poderia
até sugerir: que tal usar a análise dos
gráficos das ações, dando preferência a negociar ações de empresas sólidas e
que sejam muito negociadas na bolsa. Ótimo, seria uma boa pedida, neste
caso o risco seria reduzido, mas, por outro lado, você poderia não lucrar tanto
como alguns investidores de ações de 2ª e 3ª linha (aquelas de empresas menores,
que muitas vezes você nunca ouviu falar), que podem proporcionar ganhos de mais
de 200% ou 300% em um ano. Como foi o caso da ação MNDL4 (atual MNDL3, da Mundial)
que no ano passado subiu mais de 3000% e em poucas semanas despencou ao seu
nível normal de preço (fato conhecido como a Bolha do Alicate).
Certamente,
em um movimento brusco como este, muitos traders devem ter realizado ganhos
invejáveis. Eu fui um dos que apostei num bate e volta depois da grande queda e
lucrei 34% comprando ações MNDL4 no final do pregão de uma sexta e vendendo-as na
manhã da terça-feira.
Portanto,
independentemente de buscar por ações para investir no longo prazo ou
investimentos rápidos e puramente especulativos (trades), busque pelos sinais
dentro do método de análise por você escolhido que indiquem as “boas ações” a
serem negociadas.
É válido lembrar, no entanto, que se você der preferência a
ações de empresas sólidas, bem administradas, que gerem lucro e que sejam muito
negociadas (líquidas), os riscos envolvidos na operação deverão ser reduzidos,
mas não deixaram de existir. Eu, por exemplo, mantenho Vale e Petrobrás em
minha carteira esperando que se recuperem para poder vendê-las, que são as
rainhas da liquidez na bolsa, muito sólidas mas, como qualquer papel (ação) da
bolsa, estão sujeitas ao humor do mercado.
OBSERVAR O MERCADO
O
bom agricultor observa o tempo, o céu, as plantas, as aves, os insetos e
acontecimentos passados (recentes ou remotos) para saber se valerá a pena o
esforço do plantio no campo naquela temporada.
Pois
bem, com o investidor em ações deve ocorrer algo semelhante. Ele deve ser capaz
de, através da sua observação, detectar as mudanças de tendências do mercado e
momentos de crise, ver a aceitação do produto da empresa, estudar os gráficos
das ações nos últimos 5 anos, para decidir o que fazer em relação a uma ação.
Buffett
alerta, “veja as flutuações do mercado de ações como suas aliadas, não como
suas inimigas – lucre com a insensatez ao invés de participar dela”¹, ou seja, ele diz para comprarmos exatamente quando todos estão
vendendo, pois aí os preços estarão descontados (como numa liquidação), então é
só comprar e aguardar (mas, cuidado, pode ser que demore bastante a subir
novamente).
Buffett
ressalta que “grandes oportunidades de investimentos surgem quando empresas
excelentes estão cercadas de circunstâncias incomuns que fazem suas ações serem
mal avaliadas”¹. Para isso ficar mais claro, é só pensar em ações como a ELPL4
(Eletropaulo) e VALE5 (Vale), que estão com preços bastante convidativos e que,
certamente, recuperarão suas cotações num futuro não tão distante. Se você acha
que soei impreciso quando disse “não tão distante”, é por ser (praticamente)
impossível prever (com precisão) o futuro da cotação de uma ação na bolsa,
embora muitos se arrisquem no terreno da vidência.
PACIÊNCIA
Esse
quesito é simplesmente essencial, em minha opinião, para que uma pessoa tenha
sucesso como investidor na bolsa de valores. Alexander Elder afirma que “a paciência é uma
virtude para um trader”² (tradução nossa). Vou
demonstrar com um exemplo real, a importância desta virtude.
“Por
maior que seja o talento ou esforço, algumas coisas exigem tempo: não dá para
produzir um bebê em um mês engravidando nove mulheres”¹, diz Buffett. Se para
produzir um bebê leva-se 9 meses, o período deverá ser cumprido para que a
criança nasça saudável. Porém, existem fatores incontroláveis durante uma
gravidez que podem levar a um nascimento prematuro. Imagine agora uma mãe tão
ansiosa que queira que o filho nasça aos 4 meses! Ou que acredite estar passando
por tantos desconfortos que queira interromper a gravidez! Naturalmente que isso
não deve ocorrer, mas pode ser explicado em casos de riscos extremos ou situações
de doença mental.
Na
vida real um nascimento prematuro pode trazer consequências irreversíveis para
a criança. Agora, pensemos que as intercorrências durante uma gravidez possam
ser entendidas como as emoções do investidor (ansiedade, impaciência, tristeza,
euforia...), que muitas vezes são incontroláveis. Mas aí é que está o segredo,
se o investidor não souber exercitar a paciência cuidando bem da operação, poderá
acabar sem o filho (os lucros) que só virá mediante a paciência com a gravidez
(controlando os desconfortos) e perícia para detectar os primeiros sinais de
que o parto se aproxima, aumentando as possibilidades de um parto bem sucedido.
Exemplo de Paciência
Suponhamos
que você esteja estudando e acompanhando a ação PETR4 nas últimas semanas e ela
venha variando pouco, mantendo certa cotação média. A ação cai uns 3% num só
dia sem nenhuma explicação clara para tal, você acha que é um bom ponto de
entrada para a compra, daí você emite a ordem de compra de 100 ações a 25,70. Como
a ação é de uma empresa sólida, que dá lucro e que estava mantendo uma cotação
maior que a atual (do dia da compra), você pensa que inevitavelmente ela irá se
recuperar logo. O problema é que, para a sua surpresa, isso não ocorre e ela
entra numa tendência de baixa por meses a fio até chegar a mais ou menos 18
reais. Isso soa familiar?
Hoje
a cotação da PETR4 está em mais ou menos 21 reais e, aparentemente, numa
tendência de alta, mas foi preciso bater no fundo do poço a uns 18,00, para
ensaiar o movimento de retorno à sua cotação (real, se é que isso existe). Veja
bem. Eu comprei Petrobrás exatamente nessa situação, vi-a despencar e me
segurei para não realizar o prejuízo. Se tivesse vendido no auge do desespero,
assim como muitos, eu seria apenas mais um “quebrando a cara”, ou a conta. A
cotação lentamente está reagindo e realmente acredito que ela voltará a subir.
A questão aqui é a paciência necessária para não perder dinheiro na operação
(ou no trade, como alguns preferem). Segurei a ação, pois tinha em mente que
ela comporia uma carteira para o longo prazo e eu não me deixaria abalar com a
volatilidade do mercado.
O
exercício da paciência possibilitará que você não venda com prejuízo. Evitará também
que você venda prematuramente uma ação que iniciou uma tendência de alta, e
assim, você lucrará mais. Acredito que a aquisição da paciência se dê por puro
exercício, assim como a boa capacidade de observar o mercado e tomar atitudes
mais acertadas. A prática aliada ao estudo deverão apontar os caminhos a
seguir.
Para
concluir este (longo) post, cito a lista completa de virtudes a serem
perseguidas pelo investidor:
1
- ser bom vendedor (vender mais caro do que comprou);
- ter poder de decisão (evitar erros sem ter medo de errar);
- ter humildade
(saber que por mais que você saiba, o mercado é dinâmico);
- ter estudo
(dispor da teoria para compreender melhor a prática);
- ter um método de análise das ações (partir de premissas objetivas);
- dispor de tempo
(ter disciplina com o seu tempo. Tempo é dinheiro!);
- escolher boas ações (comprar empresas sólidas, só
negociar ações de 2ª e 3ª linha quando for mais experiente);
- observar o Mercado (analisar a conjuntura do momento e
definir sua estratégia);
- ter paciência
(saber aguardar para comprar bem e vender bem).
A
lista de virtudes aqui exposta não é absoluta e nem definitiva, mas acredito
que poderá servir de ponto de partida ou inspiração para muitos investidores
iniciantes. É certo que todo investidor fraquejará em alguma(s) dessas áreas
durante sua caminhada rumo ao sucesso nos investimentos, mas se buscar estes princípios
em sua caminhada, estará cada vez mais próximo de seu alvo final.
That’s
all folks!
Um
abraço e ótimos investimentos a todos.
Daniel
Fico aberto a comentários e
dúvidas.
Referências e Notas:
1. BUFFETT,
M.; CLARK, D. O tao de Warren Buffett. Rio de Janeiro: Sextante, 2007. (p. 40,
144, 145, 148).
2. ELDER, Alexander. Trading for a living: psychology,
trading tactics, money management. New York: John Wiley & Sons, 1993. (p.
84)
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Os sonhos são um tópico abordado na história desde a
antiguidade, quando costumava-se recorrer a oráculos para se saber o seu
significado. O livro de Daniel, no Antigo Testamento, está repleto de situações
onde sonhos são interpretados.
